8月下旬，主产区小麦市场在经历新一轮修复性回暖后重归寂静。市场购销不温不火，制粉企业到货量基本满足刚需，提价意愿寡淡，而持粮主体在政策底清晰的情况下，低价抛售意愿亦不强，市场谨慎观望。监测显示，8月27日，主产区制粉企业新普麦收购报价集中在1.19～1.23元/斤，周环比变化不大，市场有涨有跌，价格韧性良好。
麦价整体趋稳 品质分化延续
据反映，近期小麦市场整体趋稳，部分厂家小幅调整收购价格。虽然托市收购持续扩容，继河南之后，安徽也加入托市队伍，但下游需求缺乏明显利好提振，制粉企业提价收粮意愿依旧不强。
截至8月27日，河北邢台制粉企业新普麦净粮进厂价1.19～1.212元/斤，山东菏泽1.20～1.228元/斤，河南新乡1.205～1.235元/斤，江苏徐州1.195～1.23元/斤，安徽亳州1.205～1.21元/斤，部分价格周环比有0.003～0.005元/斤的小幅涨跌。
近期，国内小麦市场分化格局依旧明显。从区域上看，随着河南、安徽部分区域启动托市，辐射范围内的面粉厂已经在价格和收购标准上陆续做出调整回应，主流价格重心已基本稳定在1.20元/斤上方。而从粮源结构上看，托市收购对质优粮底部支撑较为明显，但非标粮价格依旧承压，品质优劣导致价格分化的态势仍然明显。优质小麦价格更是独立运行，山东一类优麦到厂价稳定在1.28～1.30元/斤。
市场分析，8月收尾，小麦市场虽不乏托市库点持续扩容的利好消息，但下游消费需求仍然缺乏实质性突破。托市政策虽能筑牢底部、稳定预期，但难以拉涨行情，麦价想要实质性好转，更多还需消费端包括制粉以及饲料加工的需求增量来推动。
托市有序推进 储备采购遇冷
近期，政策暖风频吹，小麦托市收购积极推进，收储库点也在持续扩展。截至目前，主产区河南、安徽两省在12个地市累计开启小麦最低收购价库点116个。
机构预计，按照当前市场运行态势及产区价格监测情况，后续河北、山东、江苏等主产省也有跟进启动托市预案的可能。今年托市或呈现“分批启动、区域铺开、精准托底”的特征，政策托底力度的持续加码，会彻底封杀小麦价格大幅下跌的空间。
据了解，进入8月中旬后，之前处于买方市场的储备小麦采购悄然发生变化，不仅成交率呈下降趋势，而且成交价格重心上移，部分地区因挂拍价偏低频繁出现流拍。
8月25日，天津市粮食储备有限公司竞价采购2026年国产国标三等及以上硬质白小麦10600吨，底价2500元/吨，全部流拍。8月27日，河北秦皇岛市北戴河金穗军粮供应储备有限公司采购2026年产二等及以上硬质白小麦2000吨，起拍价格调整为2450元/吨，提高50元/吨，依旧流拍。
业内人士认为，小麦托市收购的启动，不仅从情绪层面起到了提振作用，更重要的是这种掐尖行为改变了小麦市场品质面的供需结构。政策性储备小麦采购如果不进行策略调整，其流拍现象仍将持续。
消费复苏缓慢 预期回归理性
据市场反映，8月下旬以来，面粉走货虽有所好转，但增幅有限，经销商备货依旧维持安全库存，大规模补库意愿并不强烈。制粉企业由于新增订单量有限，对原粮采购仍以按需滚动补库为主。
8月27日，主产区制粉企业前路粉出厂价2980～3140元/吨，周环比稳定，局部小幅上调20元/吨；麸皮出厂价1460～1520元/吨，周环比上涨30～90元/吨。原因是经过前期价格超跌，麸皮性价比凸显，饲料企业逢低补库订单增多，加之粉企开机率持续处于低位，麸皮供应偏紧，厂家惜售情绪增强，支撑价格止跌回升。
按照以往规律，9月份面粉销售将会继续好转，但近年来季节性变化并不大，尤其节日消费对市场的提振效应不断转弱，因此对开学季、中秋节市场期望值不宜过高。
饲用替代方面，新玉米临近上市，市场对玉米价格预期偏弱，叠加政策性稻谷持续投放市场，饲料企业对小麦采购多采取随用随采策略。目前中储粮新季玉米预采购价格河南约2290元/吨，辽宁约2220元/吨，小麦、玉米价差较当前扩大，预计新玉米上市之后小麦饲用替代空间或继续收窄。
修复行情可期 大涨尚缺动力
8月底，国内小麦市场无大动静。上有供需宽松压顶，下有托市收购兜底，价格涨不上去，也深跌不下来。市场供需博弈激烈，购销双方观望心态占据主流。
距离新麦集中收购结束尚有一个月时间，9月份麦市素有“金九”说法，往年的秋季行情今年能否重现？笔者认为，托市政策为麦价筑牢底部支撑，随着托市收购进一步推进，叠加下游消费需求逐步回暖，后续小麦价格温和修复的基础仍在不断夯实。
在供需宽松的大背景下，小麦后市虽具备阶段性回暖契机，但不可过分乐观。新季玉米上市日益临近，部分贸易商面临资金回笼和仓容腾挪的双重压力，后期仍有阶段性集中抛售行为。
建议各市场主体保持理性，不宜盲目赌市，做好风险把控。
8月26日，芝加哥期货交易所小麦期货触及涨停，基准合约收涨6.4%，创下三年来最高。我国小麦市场整体供需相对宽松，虽然外盘受地缘政治、天气刺激而跌宕起伏，但对国内市场影响较为有限。