夏至时节，国内主产区麦收全面落幕，产情底定。新麦收割期间遭遇多轮降雨，区域小麦品质分化加剧，优劣粮源价差逐步拉开，市场形成分层定价、分化演变的行情格局。夏至粮市进入小麦价格分化、面粉弱势下行的深度博弈阶段。

面粉市场：

淡季需求持续低迷

降价走量空间收窄

6月下旬，面粉行业面临“需求低迷、库存高企、低价竞争”等多重困局，受终端需求低迷影响，市场颓势难以逆转。当前，新麦市场止跌企稳，麦价整体处于低位，面粉经销商对面粉仍存在较强降价预期。经销商普遍采取随采随销、按需补库的谨慎采购模式，成交订单较为有限，购销陷入胶着状态。

行业格局分化进一步加剧：头部企业依托规模优势与促销政策，销量小幅回暖，整体开机率回升至70%～90%；而中小面粉企业陷入“涨价无销路、降价无利润”的两难困境，经营压力持续凸显。

行情研判：面粉经过多轮阶段性小幅降价，叠加副产品行情大幅下行、新麦价格企稳反弹，面粉行业降价走量的操作空间将受到持续压制。面食消费淡季低迷的状况短期内难以缓解，终端需求疲软的态势不易扭转。短期内面粉市场将维持整体平稳、局部弱势下行格局，部分企业或针对滞销、高库存品类产品小幅降价促量降库。

小麦市场：

新麦抢收全面收官

麦价分层态势加剧

主产区集中快速抢收导致新麦晾晒周期缩短，上市新麦普遍存在水分偏高、容重偏低的问题。2026年新麦整体呈现“水分高、芽麦广、毒素超、容重低”的复杂产情。同时，农户集中售粮、贸易商混收混储的市场行为，进一步拉低区域整体新麦品质，使得达标新麦供应偏紧，优质优价、低质低价的分层定价逻辑逐步主导市场。

当前，中储粮、地方粮库、加工企业、贸易商等多元主体集中抢收和抢储达标新麦，优质粮源行情稳步企稳；而低质、高水分、超标新麦受副产品跌价拖累，饲用性价比持续走低，价格弱势运行，与达标小麦的价差持续拉大。

行情研判：短期来看，主产区达标入库新麦区域价差较小，不具备大规模跨区流通的市场基础，加工企业和粮库以当地及周边地区就地收储为主，行情整体保持平稳，加工企业、收储粮库集中区域有望率先小幅补涨；超标、低质新麦受饲用替代、副产品跌价双重压制，市场需求疲软，后续行情将继续弱势承压。

副产品市场：

市场替代需求激增

库存累积拖累行情

6月下旬，低质新麦大量流入饲料领域，对麸皮、饲用通粉、次粉形成有效替代，市场需求进一步萎缩，叠加高温高湿天气加速发热、变质风险，企业库存持续累积，去库降价迫在眉睫，推动副产品行情整体承压下行，多数产区麸皮出厂报价失守1800元/吨关口。

行情研判：当前生猪、家禽存栏量持续小幅回落，饲料终端刚需持续走弱，饲用小麦与面粉副产品形成明显的此消彼长替代关系，进一步压制副产品行情。预计短期内将维持弱势下行态势，后续重点关注饲用小麦价格走势，若饲用麦价触底回升，替代效应减弱，副产品行情有望迎来止跌企稳。

后市展望：

面粉有望弱势企稳

小麦行情小幅震荡

面粉市场：夏季消费淡季的弱势格局短期难以逆转，低价新麦为企业小幅降价促销提供了成本空间，但副产品价格持续大跌压缩行业利润，面粉大幅降价的概率明显降低。随着新麦行情逐步企稳、局部小幅反弹，面粉市场有望逐步弱势企稳，陷入购销低迷的胶着阶段。

小麦市场：目前新麦市场逐步分化为“粮库达标小麦、面粉加工小麦、饲用小麦”的分层格局，预计符合补库标准的小麦行情将稳中偏强，粮库收储时间有望延长；加工企业市场化采购小麦行情将以稳为主，将更多受到市场供需、性价比变化影响，短期内有望维持以稳为主、小幅震荡态势。