截至6月18日的一周，国内玉米市场偏强震荡，区域表现分化。新麦饲用替代、定向稻谷及进口玉米拍卖持续压制玉米价格，下游采购谨慎，深加工及饲料企业库存均呈下降趋势。

东北有价无市 华北偏强运行

端午假期前，国内玉米产区东北稳、华北强。东北贸易商持挺价心态，但缺乏需求支撑，购销活跃度低。华北产区价格震荡偏强，小麦收割高峰期基层玉米购销转淡，市场流通减少，支撑深加工企业提价收购。

销区购销两淡 南北港口倒挂

最近一周，玉米销区成本支撑与需求疲弱并存。南北港口玉米价格倒挂抑制北方粮源南流，进一步导致南北港口购销两淡。整体来看，销区玉米市场受替代品冲击、养殖亏损、终端需求疲弱等多重利空压制，短期难以明显改善。

替代压制深化 需求难有改观

首先，小麦饲用替代直接挤占玉米需求。其次，进口谷物及政策粮投放形成多层次补充。再次，政策粮投放压缩玉米饲用空间。

总体来看，国内玉米市场震荡持续。新麦饲用替代、进口谷物及政策粮拍卖等替代品供应充足，下游企业采购谨慎，库存呈下降趋势，刚需补库为主。市场处于“上有顶、下有底”的磨底阶段，短期玉米价格缺乏趋势性驱动。