7月下旬，小麦市场阶段性供强需弱矛盾突出，看空氛围蔓延，多地面粉厂收购报价接连下调。主产区麦价普遍下行，且下跌范围和幅度均较之前扩大，部分低端价格已接近最低收购价。跌幅较大的多为价格较高的地区，托市价附近的报价基本上变化不大。

       据分析，麦价普跌且下跌范围扩大的原因：一是新麦集中上市压力持续释放，二是市场采购力度明显减弱。三是玉米价格跌跌不休，各类替代品供应充足，饲料企业小麦采购量较之前下滑，玉米疲弱拖累小麦价格。

       据反映，当前小麦市场目光已普遍转向最低收购价政策。各地市场对启动托市收购的呼声不断提高。

       储备轮换采购热度降温

       7月中下旬，部分储备库轮换任务渐入尾声，挂网采购量逐步缩减，底价不再激进，前期“政策市”支撑正在弱化。据反映，近期主产区地方储备新增挂牌采购多为零星小单，除少数产销平衡省市偶有万吨级采购大单外，大范围集中轮换补库基本结束。

       截至7月24日的一周，中储粮小麦竞价采购64140吨，周环比减少23691吨；实际成交41653吨，下降15187吨；成交率64.94%，上升0.22个百分点。

       托市收购提振不宜高估

       当前，主产区普麦主流进厂价1.20～1.23元/斤，局部触及托市启动条件的可能性增大。托市收购一旦启动，在稳定市场预期、缓解恐慌情绪方面将发挥重要的心理锚定作用。不过鉴于今年夏收小麦市场的特殊情况，托市收购对市场提振的期望值也不宜高估。

       在当前普麦质量参差不齐的背景下，市场供强需弱的局面难以扭转，行情难有较大拓展空间，阶段性机会需要把握。

       短期麦市行情难有突破

       夏粮集中收购进入后半程，市场购销进入阶段性平缓期，预计麦价仍以稳中窄幅震荡为主，上下突破均缺乏新的动能。

       综合分析，小麦市场基本面不支持大涨，政策面不支持大跌，建议市场主体理性看待市场变化，把握好阶段性机会，切莫盲目赌行情、赌政策预期。

       国际麦价攀至两年新高

       进入7月以来，芝加哥小麦期价已上涨近15%，创下两年来新高。主要因俄乌冲突升级、海外主产区天气异常推高国际小麦价格。

       我国小麦自给率高，夏粮丰产供应充足，国内外麦市长期独立运行，进口谷物更多起到调剂补充作用。尽管外盘麦价受天气及地缘局势刺激持续上涨，但无法改变国内新麦集中上市、供给宽松的现实，国际小麦盘面波动对国内市场的影响相对有限。