截至2026年6月19日当周，全球小麦价格全面上涨，其中芝加哥小麦期货从上周初触及的四个月低点强劲反弹，主要因为阿尔及利亚国有买家大规模采购小麦，为小麦期货的技术性反弹提供基本面支撑。

       上周五(6月18日)，芝加哥期货交易所（CBOT）9月软红冬小麦期约报收6.14美元/蒲，比一周前上涨3.06%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）9月硬红冬小麦期货报6.5125美元/蒲，上涨1.64%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）9月硬红春小麦期货报6.4775美元/蒲，上涨0.90%。周五，泛欧交易所9月小麦价格为201.25欧元/吨，上涨0.2%。阿根廷上河小麦报价为236美元/吨，上涨0.4%。周五，ICE美元指数报收100.618点，比一周前上涨1.13%。

       回顾过去一周行情，阿尔及利亚国家粮食局（OAIC）上周招标成为最核心的利多因素。上周三招标结果显示，OAIC购入大约80万吨制粉小麦，8月上半月和下半月船期，CNF成交价约为每吨264至265美元。考虑到招标期仅覆盖8月份，这一采购量相当可观。尽管市场普遍货源主要来自黑海地区和欧盟（法国因与阿尔及利亚的外交紧张关系可能再次被排除在外），但是仍然对美国以及全球小麦期货市场提供支持。

       约旦上周在12万吨可选产地小麦招标中拒绝了所有报价，但宣布将于6月23日举行类似招标。孟加拉也将在6月24日招标5万吨制粉小麦。持续的进口需求为全球小麦价格提供了底部支撑。

       从美国小麦出口来看，上周度出口销售报告显示，上周美国2026/27年度小麦净销售量为40万吨，2027/28年度净销售2.7万吨（全部销往菲律宾），合计42.7万吨。分品种看，硬红冬麦销售16.35万吨，软红冬麦净减1.47万吨，硬红春麦10.86万吨，白麦14.35万吨，杜伦麦2，400吨。2026/27年度迄今美国小麦销售总量499.3万吨，同比下降21.2%，而美国农业部预测全年下降14.8%。

       目前美国小麦正在收获之中。美国农业部上周度作物进展报告显示，截至6月14日，美国冬小麦收获完成25%，远超市场预期的20%，也领先于去年同期的9%和五年均值13%。冬小麦优良率意外上升2个百分点至27%，而市场预期持平。春小麦优良率上升3个百分点至55%，略好于预期，接近去年同期的57%。值得注意的是，干旱监测显示冬小麦产区干旱面积连续一周保持不变，仍为63%，远高于去年同期的14%，反映出硬红冬小麦产区长期干旱的遗留影响仍在持续。

       市场关注焦点也在转向欧洲。法国正面临持续炎热干旱的天气威胁，欧盟小麦期货也升至两周新高。法国农业部上周二发布月报，将2025/26年度对欧盟内部的软小麦出口预测上调8万吨至783万吨，对欧盟外的出口维持在725万吨不变，同时将期末库存预测上调22万吨至350万吨，为21年新高，反映出法国供应相对充裕。罗马尼亚将在2026年收获创纪录的1386万吨小麦，得益于创纪录的单产和收获面积扩大。乌克兰农业合作社联盟（UAC）上周二估计，2026年乌克兰小麦产量将在2350万至2400万吨，高于上年的2300万吨。乌克兰经济部预测小麦产量为2200万至2300万吨。

       从宏观面看，上周美国和伊朗签署14点谅解备忘录，正式确立60天停火窗口，美国将解除封锁，霍尔木兹海峡将重新开放，导致原油期货跌至三个多月最低点。但是小麦市场对此反应冷淡，市场焦点更多集中在基本面因素上。美联储鹰派倾向导致美元指数飙升至13个月新高，对美元计价的小麦形成持续压制。

       展望后市，小麦市场预计维持偏强震荡格局。天气风险、黑海不确定性与国际招标需求提供支撑，而全球供应充足与美国出口竞争力偏弱限制上行空间。短期价格将在均线区间内反复整理，等待新一轮天气或出口数据驱动方向选择。