铁马奔忙抢晴日，万顷麦浪次第收。

       6月中旬，全国冬小麦主产区收割工作全面进入收官阶段，新麦产量、品质将基本底定。新麦购销节奏也将完成由农户集中抢售向多元收储主体抢收的关键切换，行情呈现止跌企稳态势。

       与此同时，面粉企业新、陈普麦搭配提速，原粮成本初现回落，叠加面粉消费持续疲软，行情整体承压，近期部分头部面粉企业率先降价促量、拓展市场份额，行业低价竞争加剧。夏季粮市迈入深化博弈新阶段。

       小麦市场：降雨频袭品质变，多轨并行渐分化

       6月中旬新麦收割推进至河北中北部、山东鲁西北以及胶东，迎来最后攻坚收尾阶段，抢收、抢售、抢种现象随着逐步推进次第呈现，新麦价格弱势下行。已完成收割区域，部分农户将晾晒好的小麦转入储存待售状态，集中售粮现象降温，中储粮、地方粮库、面粉企业、饲料企业、贸易商等多元主体积极入市抢收，新普麦行情迎来了止跌企稳态势。

       截至6月15日，全国主产区普麦行情具体如下：

       河南新麦主流价格1.225-1.24元/斤，陈麦1.265-1.27元/斤。局部区域麦价小幅上涨，其中新麦上涨5厘-1分，陈麦较上周上涨5厘。

       安徽新麦主流价格1.225-1.23元/斤，陈麦与新麦价格持平。新麦较上周上涨5厘，陈麦处于有价无量状态，上量较少。

       江苏新麦主流价格1.22-1.24元/斤，陈麦1.23-1.25元/斤。新麦价格较上周上涨5厘-1分，陈麦与新麦基本接轨，整体量少、价稳。

       河北新麦主流价格1.21-1.23元/斤，陈普麦1.23-1.26元/斤。当前河北新麦正值上市高峰期，较上周下跌1-2分，陈麦与上周基平持平，上量偏少。

       山东新麦主流价格1.225-1.245元/斤，陈麦1.25-1.295元/斤。当前山东新麦上市量持续增加，价格较上周下跌5厘-1分，陈麦价格与上周基本持平，上量较少。

       从新麦到货量和收储进度来看，河南驻马店、开封、商丘、新乡，江苏泰州、淮安、宿迁，山东聊城、德州，河北邯郸、邢台等核心产区，面粉、饲料企业到货量充足，新麦收储、建库进度较快，粮源供给充足，后续行情随行就市、大幅上涨概率偏低。其他产区企业当前收储量可满足短期加工需求，随着粮库、贸易商等收储主体持续入市，后期新麦具备企稳反弹的上行概率。

       6月上、中旬，黄淮海核心麦区收割关键期遭遇多轮降雨天气，对新麦品质造成不同程度的影响。区域品质分化特征凸显。其中湖北、豫南前期受灾导致芽麦、霉素超标小麦占比偏高；皖南、鲁西南、冀南等多地新麦出现容重偏低、萌动粒偏多、芽麦量增加等现象。

       当前市场对新麦品质达不到入库标准的担忧情绪持续升温，成为托底麦价、遏制行情持续下跌的因素之一。同时，多数面粉企业普遍收紧小麦入库检验标准，严格把控新麦品质，确保原粮符合加工需求。因品质分化引发的优质优价、低质低价现象显现，不同品质小麦的价差逐步拉大。

       从目前已知的新麦产情来看，新麦品质受损呈现局部集中、区域分化特征，出现了不同区域新麦品质参差不齐的现象。市场逐步形成符合入库要求的小麦、低容重小麦、芽麦、毒素超标小麦等价差拉大趋势，整体呈现品质分化、价格多轨并行的行情演变态势。

       行情研判：随着新麦收割全面进入收尾阶段，市场区域行情分化运行。河南、安徽、江苏等南部产区新麦率先止跌企稳，局部小幅反弹；河北、山东收尾产区新麦集中大量上市，短期粮价小幅承压下行。

       后续多元收储主体持续入市建仓，将持续托底市场，新麦整体行情有望止跌企稳、局部回暖。新陈粮源、优劣粮源价差将持续扩大，不符合加工要求的小麦掺兑现象有可能增多。市场交易主体从农户集中售粮将转向多元收储主体竞价收储的博弈阶段。

       面粉市场：消费疲软颓势难改，低价竞争重塑格局

       6月上、中旬新麦集中批量上市，市场原粮供给宽松充裕，小麦行情阶段性走低，带动面粉市场降价预期升温。面粉经销商观望情绪抬头，“随购随销、按需补库”成为主流操作，导致补货订单明显减少，面粉企业销量下滑，库存不断累积，经营压力持续加大。

       与此同时，全国中、高考全面落幕、各类学校陆续放假，集团性消费需求快速萎缩，面粉淡季消费颓势进一步加剧。叠加夏季高温高湿的天气特征，面粉储存难度增加、保质期缩短，霉变结块风险上升，倒逼面粉企业加快去库存、降库存节奏，降价促销意愿不断增强。

       近日部分头部面粉企业依托完善的全国营销网络、品牌渠道优势及新麦低成本优势，率先下调面粉出厂价格，降幅普遍在20-60元/吨。同时通过提高返利额度、加大产品搭赠力度、终端助销等多元促销政策，全力抢占市场、扩展销售渠道。

       而中小面粉企业普遍采取“以销定产、错峰生产、昼停夜开”的经营策略，全力应对低价竞争。整体来看行业低价竞争烈度持续升级，市场两极分化态势进一步加剧。

       综合研判，新麦集中上市带动原粮成本回落，有效拓宽面粉企业利润空间，为市场降价走量提供了必要条件。当前面粉终端淡季消费疲软格局难以逆转，终端动销缓慢，低价走量仍是行业主流策略，短期面粉价格仍存小幅下行空间。

       行情展望：新麦产情渐底定，淡季拼价压力升

       小麦市场

       目前新麦迈入全面上市的新阶段，预计“品质分化、价格多轨并行”将成为麦市近期常态。客观来看，目前是符合入库标准的新麦数量最多的时期，也是各级粮库、加工企业集中收储、补库的关键窗口期，多元主体积极入市收储，大幅降低了托市收购启动的概率。

       预计短期新麦行情以稳为主、局部小幅反弹。但需注意，多数面粉企业前期集中抢收后，原粮库存已接近高位，采购意愿有所降温，将压制麦价上涨空间，行情整体难以出现大幅涨跌。

       面粉市场

       6月终端消费淡季效应难以逆转，面粉供给充裕、需求乏力的格局有望延续。头部企业低价扩展市场、中小企业限产保价，将持续重塑行业格局，市场低价竞争的强度持续升级。

       预计短期内面粉行情将延续弱势运行、小幅下行态势；后期若新麦行情企稳反弹，小麦成本刚性增强，面粉市场弱势格局有望逐步企稳回暖。