近期国内玉米市场可谓“跌跌不休”——期现两市携手下跌导致市场充斥着悲观的情绪，贸易环节卖粮不易，终端采购更加谨慎。已经连续破位的玉米市场真的陷入了无底深渊吗？答案当然是否定了，结合未来天气的变化、新作的产量玉米，笔者认为现阶段疲态尽显的玉米市场下方还是有“支撑”的。

　　国际市场来看，目前南美新季作物、北美天气仍是主要交易变量。周末期间，美国北部平原及西部玉米带降雨覆盖范围未达此前预期。核心产区获得较为可观的降水，但在市场重点关注的达科他州、明尼苏达州及内布拉斯加州，降雨覆盖范围仍低于此前预期水平。伴随市场进入8月，市场正重新评估美玉米单产。由于西部产区此前预期中的关键降雨未能完全兑现，市场对该区域实现高单产水平的预期有所下降。根据未来十五天的天气预报，气温将趋于凉爽，整体降雨量偏多，且降雨主要集中在中部和东部玉米带，预报后期北部平原地区仍有一定概率获得降雨。周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月2日当周，美玉米优良率为61%，市场预期为63%，前一周为63%，上年同期为73%；吐丝率为90%，此前一周为78%，去年同期为86%，五年均值为87%；蜡熟率为43%，此前一周为25%，去年同期为40%，五年均值为38%；凹损率为6%，去年同期为5%，五年均值为5%。Cbot玉米价格反弹，外盘阶段性获得气候题材支撑。

　　国内方面，从目前已掌握的生产观测情况来看，全国玉米整体长势处于正常区间，仅部分零散区域受前期登陆的台风影响出现了一定程度的减产，经初步测算减产幅度不到总产量的一成，对全国玉米整体产量的影响有限。当前国内春玉米正处于关键的吐丝生长阶段，这一阶段是玉米生长发育过程中决定最终穗粒数量的核心关键窗口期，后续该阶段出现的持续高温天气、突发性强对流天气，都会直接影响玉米最终的结实率与单产水平，因此仍需要对后续天气的演变趋势进行持续跟踪观测。当前国内市场围绕天气因素进行行情炒作的空间，明显弱于美国芝加哥期货交易所的美玉米盘面，国内玉米盘面行情更多是跟随外盘的价格波动与情绪变化起伏，自身缺乏能够推动行情走出独立走势的核心驱动因素，但国内后续天气变化对最终产量、盘面行情的潜在影响，仍需市场持续关注。

　　新作成本方面，对于国内玉米行业来说，25/26年度属于典型的丰产年景，给种植主体带来了丰厚售粮利润，在收益预期推动下，东北地区的玉米地租出现了明显上涨，涨幅区间达到了1000-4000元/公顷。结合当前市场情况来看，行业已经普遍形成26/27年度玉米产量持平略减产的一致预期，在这一预期下，市场经过多方测算预估，黑龙江地区玉米集港后的单位种植成本已经接近 2250 元/吨，价格形成一定支撑。

　　放眼整个东北地区，不同区域的土地条件、地租水平、生产资料投入都存在一定差异，对应玉米集港种植成本也形成了区间，大致范围在 2150-2250 元/吨，当前国内玉米市场经过汇总梳理，普遍认可当前行业的主流成本在2200元/吨附近。在此成本线支撑作用下，如果后期玉米生长关键阶段没有出现影响全局的系统性天气风险，那么在新季玉米正式上市之前，国内玉米市场价格的下行空间相对有限，难以出现大幅回落的走势。